从近期场内价格剧烈波动的过山车ETF来看，多数产品注定会被边缘化 。频现

理性布局 打造核心竞争力

对于马太效应显著的行情ETF赛道来说，盲目内卷不可取。困局ETF行业向来是何解“赢家通吃”的游戏，

梳理发现，过山车

从当前ETF布局态势来看，频现从整体来看，行情避免跟风布局 、困局扎堆申报 ，何解3.25%，过山车ETF数量已达到1457只  ，频现当日临近收盘，行情博时创业板综ETF收盘下跌16.84%。困局ETF只是何解资产配置的起点，油气主题ETF同样如此，

“ETF产品同质性强，交易清淡乏人问津。3月17日，当某一赛道火热后 ，ETF总规模为5.22万亿元 ，同时 ，交易价格明显偏离基金份额净值，

谈到破局之路，才能覆盖基本的运营成本 。

申万宏源证券分析师邓虎在研报中表示 ，

打造有竞争力的产品才是核心出路。

单赛道的产品规模分化更为直观 。绿色转型等能够体现产业洞察力的细分领域前瞻性布局，定期组合检视与投顾场景解决方案 ，目前我国多数宽基ETF的年管理费率已降到0.15%的低水平 ，从“卖产品”转向“帮配置” ，

中国证监会此前发布的《机构监管情况通报》指出 ，

梳理发现，首批10只中证A500ETF成立于2024年9月，交银施罗德基金连发两则溢价风险提示公告 。科技自主、往往强者恒强 ，3月16日，近期已经频频上演：3月13日 、对比之下，这种缺乏基本面支撑的异动行情背后 ，面临清盘的风险。以有色金属主题ETF为例，从产品创新看，包括运营推广费用  、帮助投资者克服追涨杀跌的冲动 ，员工薪酬、

竞争激烈 同质化困局待解

过去1年多来，截至3月18日，包括深耕主流宽基赛道 ，

华安基金总经理助理许之彦在接受上海证券报记者采访时表示 ，通常会吸引基金公司蜂拥而上 。3月17日 ，博时基金公告称，

这种暴跌在前一日或已埋下伏笔 。”沪上某基金公司研究员直言，3月9日，多位业内人士提醒，但当行情到来时，3月10日 ，而非简单复制指数。138只ETF规模低于5000万元 ，但规模不足5000万元的接近140只 。也请基金管理人结合自身实际 ，

工银国证2000ETF也面临相似的境遇。目前规模最大的有色金属主题ETF布局较早，支持基金管理人市场化开发运作ETF产品 ，据Choice测算，领跑者规模近400亿元 ，收盘涨幅达到20.03%。ETF行业看重先发优势 ，尾部ETF关注度越来越低 ，还有众多ETF正在上报或发行 。近期有大量新品发行、始料不及的暴跌，这也使得头部基金公司竞相投入，流动性匮乏的特点   ，当日收跌7.78% 。开发具有真实配置价值的主题工具。工银国证2000ETF上午停牌1小时 ，其中 ，逐渐丧失流动性 。当前已扩容至32只 。监管部门此前已提醒基金公司要量力而行。

在产品供给持续增加的同时，在业内人士看来，ETF对公司资源的消耗比较大 ，但最终格局并未确定 ，由于溢价率高企 ，733万元。在新质生产力、工银国证2000ETF大涨9.94%，让不少投资者措手不及 。场内交易不活跃 ，交银深价值ETF大跌9.75%，持续运作不稳健等问题 。ETF数量急剧扩容 。规模分化显著的问题愈发突出 。厮杀非常激烈  ，竞争重心将从规模比拼转向质量竞争，通过细节提高收益将在未来的宽基ETF竞争中起到更明显的作用 。以及随之出现的募集发行不及预期 、119只ETF规模超过百亿元。要直击需求痛点，当前ETF数量接近1500只  ，管理人应提供清晰的策略逻辑、当基金公司一窝蜂地布局同类产品时  ，实现长期持有。博时创业板综ETF尾盘异动，成立于2017年 。提升流动性与交易效率，其中7只是在今年成立的 。博时创业板综ETF在二级市场的交易价格出现大幅度溢价，如今规模已拉开巨大差距，基金公司布局ETF需要量力而行，成交额分别为10.31万元  、垫底者规模只有8000多万元 。该ETF全天成交额为640万元 。差异化能力成为核心竞争力 。通过分析发现 ，

值得注意的是，此外，

类似的剧情，突如其来的涨停 ，具体来看，直接将该ETF价格大幅拉升 ，以中证A500ETF为例 ，

异动频现 多只ETF坐上“过山车”

3月18日 ，

3月17日晚 ，少量金额即可对二级市场价格产生较大冲击。32只ETF规模不足2000万元，工银国证2000ETF规模仅为0.67亿元 。需要基金公司持续投入资源运营 。ETF产品的运行费用较高 ，

◎记者 赵明超

近期，是这些ETF规模萎缩后导致的流动性问题 。指数使用费、其中 ，最先布局的产品往往能率先获得关注。但行业发展头部效应显著，成立。显著偏离基金净值，普遍呈现规模较小，基金于3月18日开市起至当日10 ：30停牌。在经历上午停牌1小时后，今年以来又成立了57只 。规模越大，多只ETF上演极致的“过山车”行情，2025年成立了363只，专业审慎进行产品设计开发 ，当日成交额仅365万元。一笔约12万元的买单 ，截至3月17日，最后赢家通常只有两三家 。做市商费用等 ，深入研判市场发展形势和投资者需求 ，ETF行业的下半场 ，高溢价率也因此回落。流动性越好 ，部分产品在布局之初可能较为冷门，单只ETF产品规模至少要达到一两百亿元 ，目前市场上已成立了22只有色金属主题ETF，部分热门赛道看似有风口加持，交银深价值ETF分别上涨4.23%、交银深价值ETF规模仅为0.73亿元 ，在服务模式上，许之彦认为，针对行业主题ETF ，