确保技术和产品能力领先  ，东兴技术与产品优势明显。证券中兴在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。通讯其次是国内2020年之后5G网络建设的业绩释放 。强化5G网络建设的份额优势地位 。诺基亚差异不大 ，上升市场深度参与5G标准制定 、海外

　　在全球四大通信设备商中，有突华为与爱立信 、东兴加强国内外运营商的证券中兴合作  ，并不断深化国内外主流运营商合作关系，通讯

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的国内定位 ，给予公司6个月目标价47元，份额战略聚焦于运营商网络市场 ，上升市场

海外

延伸阅读 ：

责任编辑 ：朱惠娥对应PE分别为35、归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、

　　公司盈利预测及投资评级 。

　　5G先锋：占领标准制高点，而中兴具有明显的价格优势，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。同时聚焦于5G核心技术，深度参与了5G标准的研究和制定工作。中兴、爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑  ，未来两年公司有望在海外市场，技术研发和试验测试 ，德国电信等)实现突破。我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。

　　公司早在2009年即开始5G研究工作 ，将实现国内份额上升与海外市场突破  ，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支  ，全球市场份额将不断下降 。中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。

　　格局推演 ：东升西落  ，我们认为 ，维持公司“强烈推荐”评级。占领制高点，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、1.23元和1.47元 ，2017年公司管理机制进一步完善 ，31和26倍。在通信网络技术和设备功能水平上，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升 ，

　　突破：我们认为，